紐約期油今晚急挫逾3%，最低見44.7美元一桶，跌3.79%，暫報45.05美元，跌3.03%。布蘭特期油跌2.8%，報47.35美元一桶。

國際能源署（IEA）發表報告預測明年全球原油將供過於求，料明年全球原油需求增長為每日140萬桶，主因中國和印度經濟擴張。IEA預期明年第四季原油需求每日超越100萬桶。另邊廂，非石油輸出國組織（OPEC）成員國原油出產更多，估計達每日150萬桶，當中逾半產量為來自美國。

2014年IEA也發表報告披露，非OPEC成員國原油出產高於原油需求。國際油價偏軟，倫敦布蘭特期油最多跌1.44%，見每桶48.02美元。紐約期油最多曾跌1.59%至每桶45.72美元。另外，OPEC前日公佈5月OPEC成員國，包括安哥拉、科威特、多哈、沙地阿拉伯和委內端拉等的減產目標達成率逾九成。

另外，美國能源資訊署（EIA）公布，美國中西部精煉廠設備利用率創6月份史上新高。最新一周日均石油產出較之前一周增加1.2萬桶，至933萬桶。

油價急跌3%  紐約期油跌穿45美元

沽空機構最近威威，上星期被「渾水」狙擊嘅「梳化股」敏華(1999)主席黃敏利噚日出嚟反駁指控，佢提到原來渾水狙擊敏華當日，一班管理層就去咗美國出差，問佢會唔會為等份完整報告，暫時唔出差住。

佢話，trip就真係唔會出，但並非因為驚咗渾水，而係要慶祝香港回歸20年。佢又講笑咁話，已經「紮定馬等」渾水報告出招，又話渾水「都痴線嘅!」，睇離佢都仲係好激氣。

今年52歲嘅黃敏利80年代就由內地來港，1992年創立敏華控股，睇嚟佢對香港感情幾深，先要專登留港慶祝回歸，問佢對新特首有乜期望，佢就話想新特首搞好啲經濟。

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【李華華搶先睇】敏華紥定馬等渾水出招

美國通脹表現遜預期，5月核心通脹按年僅升1.7%，逾兩年最低。儘管數據表現參差，道指連續兩日破頂，市場押注美國通脹擴張乏力，或阻礙美國下年半加息進程。

美股周三開市向上，道指連續兩日創新高，最高見21354點，升26點。標指500指數報2442點，升1點；納指報6231點，升10點。歐股尾段向上，英、法、德股分別升0.2%至0.83%；追蹤歐洲整體市況Stoxx 600指數則升0.2%。

美國5月消費物價指數（CPI）表現遜預期，按月跌0.1%、按年升1.9%。扣除食物和能源後CPI按年升1.7%，遜市場預期升1.9%，為2015年2月以來最慢。 美滙指數回軟，日圓抽升。日圓滙價跌穿110水平，最強曾見109.19兌每美元；每百日圓兌港元報7.1408港元，升0.8%。現貨金價上揚，最高見每盎斯1279.62美元，升1.03%，為上周五以來最高。美國10年期國債孳息回落至2.129厘。

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【美股戰報】靜候儲局議息結果 道指再破頂 

香港住宅地貴，商業地亦不遑多讓，早前連環爆出中環美利道與啟德兩幅商業地王，麵粉價貴，麵包價都唔會平，呢個時候，證監會最新一份2016/17年年報就披露，佢哋正式預留30億元作為購置物業儲備。其實證監會講話買寫字樓好多年，講到依家越來越貴都未買！

今年初證監會向立法會匯報時，已經提過呢30億元買樓儲備金，事關證監會現正租用中環長江中心，如果自置物業，每年慳租慳2億咁多。當時已經被立法會議員鬧一餐，證監會主席唐家成要急急解話，指買寫字樓係長遠策略，會慢慢睇、慢慢揀，唔會急住入市云云。

可能為免惹來更多火頭，加上證監會呢個年度轉蝕3.5億元，唐家成與證監行政總裁歐達禮舊年雙雙凍薪。唐家成袋101萬元，算係意思意思，歐達禮年薪依舊973萬元。其他董事好似何賢通、雷祺光兩名執董有輕微加薪1.8%，梁鳳儀就稍減0.7%。

有口痕友就話，可能兩個阿頭要做樣，為赤字勒緊褲頭負責，仲有啲陰謀論話，林鄭上場在即，佢競選時已經對證監會阻住阿里巴巴來港上市唔多滿意，兩位自動凍薪都唔出奇。

【李華華搶先睇】為咗買樓　證監主席CEO帶頭凍薪？

昆士蘭保險調查顯示，香港公司對「企業責任保險」認知少，僅47%受訪公司已投保，絕大部份（93%）則投保了商業保險，如一般事故、員工賠償保障等。專業保險投保率為13%、董事及高級人員責任保險投保率更低至12%。

34%受訪企業表示沒有投保企業責任或專業賠償保險的原因是，他們作為「有限公司」，財務風險已相對減低。昆士蘭保險香港行政總裁麥展宏（Mark Walker）解釋，「有限公司」若遇上困難，在香港相當容易地關閉、再度以其他名字開業，故公司不認為有需要投保以保障生意。另外，32%指出因公司預算的限制而無投保，23%認為其業務規模太小，投保不符合經濟效益。

麥展宏指，現時商業世界訴訟風氣盛行，隨著專業責任日益受到關注，香港企業需要做更多工作來保障自己和其客戶。而企業除了一般商業保險外，亦應為不同方面的風險投保，舉例如商業責任保險、專業賠償保險、公共或產品責任險、董事及高級人員責任保險、網絡安全保險等。他表示跨國公司傾向會逐項保險投保，但中小企更傾向度身訂造「套餐式」企業保險。

他透露，今年內會推出新的企業網絡安全保險產品。其調查發現，六大受訪行業中，有為網絡安全投保的比例，以醫療保健、建築工程業均為0%，最高為IT電訊業（13%）。

調查又發現，高達三分二的企業傾向在發生事故後，才作出反應（例如投保），但有24%企業即使因為服務或產品出現問題，令公司須負上公共或第三方責任，在事故過後仍未改變其風險控制和保險保障做法，麥展宏形容情況令人憂慮，他表示有企業認為已在該次事故中汲取教訓，但亦有企業認為「已經損失了一次，不想再次付出成本（保費）」。

昆士蘭保險於今年4至5月訪問近1,200間香港、新加坡、馬來西亞及印尼企業，其中297家為香港公司，包括IT及電訊、醫療保健、金融服務、製造業、建築工程、專業和商業服務6個行業。

【未雨綢繆】調查：逾半公司無買「企業責任保險」

香港仔華貴邨誕公屋王，同區鴨脷洲利東邨則錄劈價成交。

Q房網黃少雲表示，利東邨東興樓中層01室，實用294方呎，開放式間隔，獲買家以143萬元綠表價承接，呎價約4,831元。東茂樓一伙同類中層戶，近日以綠表價185萬元易手，呎價6,250元，是次成交較之低23%。代理則指，超平原因是單位裝修「極度恐佈」，形容殘到「行入屋會漿住對鞋」。賣方是一位長者，2005年5月以約14.2萬綠表價購入，持貨不足12年，按買入價計算，賬面獲利約128.8萬元，升值9倍。

【同區市況】利東邨殘裝屋劈價22% 代理:「入屋會漿住對鞋」

曾淵滄畀出最新的投資貼士，就是搭順車，跟建滔化工(148)買國泰航空(293)，曾淵滄估計建滔將會繼續增持國泰。其實，正常人見到建滔越買越貴，都應該估到掃貨行動陸續有來，跟買都好合理。

雖然有人如此偏愛國泰，但作為國泰第二大股東，持有國泰29.9%的中國國航(753)似乎另有想法。據聞，國航董事長蔡劍江知道建滔在國泰的持股量，由去年底5%，新近增至8%(總投資28億元)，都幾緊張，四圍追問建滔是何方神聖，背後有沒有其他動機。

建滔老闆張國榮今年4月接受傳媒訪問時就解釋，買入國泰只因看好公司前景，又大讚國泰是百年老店，服務質素佳，基金股東都好支持他買國泰云云。

張國榮看好國泰亦不無道理，去年9月加盟香港航空擔任副董事長的鄧竟成，2013年至去年11月正是建滔化工獨立非執董，鄧竟成都是看好航空業才加盟海南航空旗下的港航，張國榮因此獲得投資靈感也不足為奇。

推而廣之，商場無永遠的敵人，說不定建滔這個第三大股東，將來可以促成國泰與港航合作呢，天曉得!

 【高C9手記】建滔因鄧竟成買國泰?(高淑嫻)

有報章引述市場傳聞，指華僑永亨銀行於上月起，將該行提供的H按息率中的1個月拆息，上調約10點子，其後將上調幅度稍為收窄。而調升H行動，將會影響舊客。

華僑永亨發言人表示，該行之H按利率主要分為兩類，一類以香港銀行公會公布之利率作基準，另一類根據該行資金成本訂定，須視乎該行與客戶的貸款協議條款而定。按息如有變動時，會以書面形式通知客戶。

該行指，不時根據本行的資金成本訂定按揭息率，與客戶的貸款協議上已訂明有權決定及釐定適用之息率。

傳華僑永亨調升拆息10點子　舊客供樓成本上升

香港仔華貴邨再創全港最貴公屋紀錄，華廉樓高層7室單位，以破盡紀錄的綠表價405萬元易手。消息指，買家是一名消防員，購入公屋作自住用途，單位室內裝修一般，須額外預算一筆開支作裝修。

根據房委會的居屋第二市場計劃 (綠表資格)申請須知，除了公屋輪候冊上的申請人等外，公務員亦可選購未補價的居屋或公屋，條件是根據初級公務員公屋配額申請公屋的初級公務員，惟以公務員公共房屋配額申請的「綠表資格證明書」持有人，則須符合公務員事務局發出的申請規定。

【烈火雄心】華貴邨天價公屋 買家原來是...

資深劏房新樓投資者盧華的最新作品長沙灣Ava 61，明日將會公佈首張價單，發展商今午公佈售樓說明書。項目提供138伙，全屬一房及開放式單位，單位實用面積由150方呎到232方呎。

新盤劏房已經見慣不怪，但盧華作品總令人有意外「驚喜」。Ava 61一梯六伙，最低層住宅單位位於3樓，當中有3伙設相連平台。3樓A室實用面積僅232方呎的一房單位，外連1,415方呎的戶外平台，後者大過單位有蓋可住部份5倍，可謂妹仔大過主人婆。

據香港規劃署網頁的主流康樂活動設施的標準尺寸，羽毛球面積約880方呎，該單位平台面積等同1.6個羽毛球場。

物業關鍵日期為2020年3月31日，相信是市場上首個新盤要到2020年方落成入伙。

【妹仔大過主人婆】232呎納米新樓 連1,415平台大過羽毛球場

美國納斯達克指數於上周五突然急跌，不禁令人想起2000年科網泡沫爆破的慘況。猶幸，納指經過連續兩天的拋售，終於在周二反彈，令不少投資者減低了憂慮。

無可否認，納指的估值是貴。以納指100（Nasdaq 100 Index）為例，現時其市盈率約是25倍，即便以增長股票來看，這市盈率也是略高，然而，如果只是聚焦頭五大市值的科網股，包括蘋果公司（7820億美元），Alphabet（6590億美元）、微軟（5510億美元）、亞馬遜（4670億美元）和Facebook（4350億美元）來看，除了蘋果和微軟的市盈率是25倍或以下，其他三隻大型科網股的市盈率是頗高，特別是亞馬遜的市盈率更高達184倍，看來一旦科網股出現較大調整，亞馬遜將會是重災區。

筆者翻查紀錄，當科網股在2000年4月爆破時，納指100的市盈率曾升至接近50倍，而微軟和Alphabet的市盈率也被炒高至超過40倍。以現時納指100只有25倍市盈率來看，即使科網股明顯下挫，也極有可能是估值調整，不是真正的泡沫爆破。

至於香港的科技板塊，筆者只相信騰訊（700），因為除了馬化騰在內地有非常強的人脈關係，騰信仍有不少業務可以在內地發展，加上公司不斷地在外地尋找投資機會，騰訊的前景仍是不俗的。

【名家搶先睇】納指大跌的啟示（關焯照）

「一帶一路」出台近4年，隨著項目一一落地，問題亦開始浮現。情況與當年香港沙士後推自由行有點相似，財雄的內地客以為送「大禮」提振香港經濟，港人會心存感激，但當金鋪、藥房愈開愈多影響小市民生活，人民怨聲其實已蓋過經濟效益。

記者早前到斯里蘭卡採訪，首都科倫坡沿海有如玩大富翁般被中資插旗租地。雖然以經濟角度來說，斯里蘭卡內戰2009年才結束，欠落一身外債，中國還要是最大的債主，「一帶一路」理應是份大禮。不過，對於中資不斷入侵的苦況，港人相信最能感同身受，早前當地數百名民眾便因中資再投得漢班托塔港口（Hambantota port）的99年經營權而爆發衝突，可見中資如何拆彈才是「一帶一路」的後續關鍵。

大型央企招商局旗下的科倫坡貨櫃碼頭入場早，營運算是較順利，碼頭公司CICT接受訪問時便透露一招「研究上市」，而且地點選在當地。

斯里蘭卡科倫坡交易所1985年才成立，分主板及創業板（Diri SaviBoard），截至今年5月有296家公司掛牌，但平均市值僅約6千萬美元，去年紅茶股的每日平均成交額亦只約4,000萬港元。

雖然紅茶股與每日上億成交的港股無法比擬，但根據Oxford Business Group經濟報告指，去年紅茶股的本地與海外投資者佔比約為7：3，當地投資者尚算活躍。CICT完成2016年財政年度後，便可達到三年盈利的主板上市要求，若有心成為當地最大IPO，相信可爭取登上當地20隻最高市值股份，納入標普斯里蘭卡20指數內。若說是為了集資，相信攤分部分股權予當地國民的意義更大。

【財經評論】中資「一帶一路」靠當地上市拆彈

Pitch（比稿），就是在廣告公司之間的competitive presentation， 大部分都是比創意，但也有比價錢或營運模式。比稿就是主宰廣告公司生意的贏與輸，在4As的遊戲裏，通常大客戶不會每年都比，因為要熟悉一個品牌，是有learning curve，而學習，是需要成本的。所以，多數幾年才會比一次，就算今天競爭激烈、budget 不斷下滑，做事的人有時也變得越來越短視，這個遊戲規則，仍然照舊。 大家可能都一定有看過TVB劇集、日劇或電影裏的橋段，廣告比稿，可以有兩間競爭對手的廣告公司在同一個會議室、同一時間，同枱演出，互相諷刺漫駡。其實，現實世界根本並沒有這回事。為什麼？道理很簡單，一是畀個面啦，創意人都特別講面子、二是當面鬥法並沒有這個必要，最終話事做決定的仍然是客戶。 近幾年，我們公司也遇到過許多的比稿情況，有的是客戶原先打算比稿，但由於是朋友及以前合作過的關係，可以擺脫比稿的定率，慳水慳力，直接取得一單生意。每次，開心之餘，我都會提醒整個創意及服務團隊，千萬不可有任何鬆懈，以致貨不對辦，最後交不到功課，令致我與客戶那超過十年、廿年的關係觸礁，連朋友都無得做。所以，一切都是始於關係和信任，最終仍要講求質量、達標、deliver等因素。 也不是沒有試過，本來的客戶或新客戶要求比稿。如果擺出高姿態，拒絕比稿，然後在經過一輪其他廣告公司比稿之後，由於其他的公司出來的水準都是不及我們的好，客戶都是回頭，算了算了，不比就不比，生意還是給你們吧！這個策略，當然有一定風險，all or nothing，不是贏，就是輸！如何掌握箇中的奧妙，實難說明。 今時今日，因為競爭加劇，越來越多客戶會邀請多家廣告公司進行比稿，實行搞大啲，有頭有臉，大把選擇。然而，如此一來，比稿的整個時間及過程拖慢了，贏面明顯分薄了，而且中標的budget又不是跟比稿的scale成長比，如此的浪費人力物力，不比也罷。但話說回來，參加這些比稿的廣告公司，大有人在。唉，正所謂生意難做，你不做，自然有人做。

【名家搶先睇】比稿必殺技（文迪晞）

億京持有觀塘創業街萬泰利廣場4層樓面，共約47,130方呎，作價5.6億元，買家為香港城市大學。城大發言人表示，購置上述物業旨在配合大學長遠學術發展的需要，拓展教研空間。

美聯商業區域營業董事黃寶偉表示，近年不少大專院校購入或租用東九商廈作教學用途，例如香港公開大學在2012年以合共約7.57億元購入九龍貿易中心B座8至12樓，目前8至11樓為香港公開大學葵興教學中心。浸會大學2008年以8950萬元買入觀塘創紀之城三期7樓1及2號，以及8樓1及2號單位，現為該校東九龍教學中心。

【大學也入市】城大5.6億買觀塘商廈4層樓面拓展教研空間

本周剩低兩個交易日，主要有兩個戲碼——議息同結算。先講議息，戲肉係周四凌晨2時美國聯儲局公布議息結果，同日仲有英倫銀行、瑞士央行登場，周五就到日本央行。對於聯儲局，相比加息，市場更關注縮表，怕拿捏失準會引發金融危機。至於結算，周五既係A股期指結算之日，亦係美股四期結算嘅四巫日，好淡激戰，在所難免。

好戲上演前夕，美股道指、標指再創新高，納指亦喺科技股帶動下反彈，可惜港股受安邦出事拖低A股影響，只微升0.09%，收25875。安邦係內地保險業巨頭，董事長吳小暉係鄧小平外孫女婿，咁又點？當局冇面畀，照拉！

恒指喺4月19日低見23723後急升，6月9日高見26090，不足兩個月累升2,367點，借消息調整唔奇，按黃金比率計算調整幅度，若回調0.382倍將下試25185。不過，喺憧憬MSCI下周公布A股入摩，以及七一有望收到回歸廿周年大禮之下，港股有望回氣再上。

美國科技股調整兩日後反彈，本港科技股龍頭騰訊（700）上周五破頂高見283.4元後，整固兩日又見資金翻兜，並以全日高位277.4元收市，升1.84%。以往騰訊每次調整至20天線附近就反彈，今次都係，若再見調整，不妨參考此位開倉。

近日破頂後回調嘅股份，仲有3隻A股ETF——南方A50（2822）、安碩A50（2823）、華夏滬深300（3188），睇好A股入摩嘅話，亦可吼位吸納。股神畢菲特一向主張投資者買入指數基金，佢喺2005年提出一個十年賭約，睇標普500指數定對沖基金回報高，2007年有基金經理接受賭約，今年底屆滿；不過，股神可以提前慶祝喇，皆因對冲基金回報已遠遠落後於指數。事實上，基金經理高昂嘅管理費，就係蠶食回報嘅主因。

講開股神，原來佢同深水埗明哥係同道中人！話說一年一度嘅畢菲特慈善午餐拍賣，早幾日剛以近268萬美元成交，一如既往，全數捐畀慈善機構Glide Foundation，為窮人同露宿者提供食物。咁咪同明哥派飯畀窮人同露宿者一樣囉！

【名家搶先睇】資金翻兜吼破頂股（割柑人）

樓市升極都未爆，未補地價公屋首度升破4球。消息指，香港仔華貴邨華廉樓高層7室，實用面積544方呎，原則三房間隔，現為兩房，綠表叫價430萬元，剛減至405萬元易手，呎價高達7,445元，樓價貴絕全港未補地價公屋。全港對上一間最貴綠表公屋王，為鴨脷洲利東邨東安樓一個高層實用面積490方呎單位，今年3月以350萬元易手。是次華貴邨公屋王成交，樓價比舊紀錄推高近16%或55萬元。

消息指，買家是一名消防員，購入公屋作自住用途。（詳見 http://bit.ly/2ssdifu ）

土地註冊處資料顯示，原業主2013年11月向房委會以98.24萬元買入單位，獲滙豐銀行提供97.99萬元上會。即是說，當年只是拿出2,500元首期買樓，現勁賺約307萬元，該公屋更在短短4年內升值3倍。

【全港最貴】消防員為樓市撥火　405萬買華貴邨未補價公屋　

在MSCI宣佈剔出國泰（293）那一天，我趁壞消息買入國泰，後來，傳媒報道國泰炒4000人那一天，建滔化工（148）再大手增持國泰，我也決定增持，我認為，建滔很有可能會不斷地增持。建滔手上現金有數十億，一路增持，股價就會一路上升，我成了搭順風車者。

今日，對新地（016）的郭炳江來說，是很不幸的日子，但是，對新地的業務相信不會有影響，今日新地股價一度回落，但很快地又回升了，終審法院的判決，已經塵埃落定，相信新地管理層已經做好一切該做的準備。

前天有兩隻新股上市，一隻是市值300多億的藥明生物（2269），另一隻是細細粒市值僅4億，有資格當殼股的信越（6038），兩股都有大量的捧場客，藥明超額36倍，信越則高達741倍。上市第一天，兩股股價皆上升，但是第2天，即今天，藥明依然在升，總升幅是38%，而信越則跌破了上市價，這個例子說明了目前散戶已經對殼股的炒作失去信心，莊家再努力也吸引不到散戶跟進，最終莊家自己沽清離場，保住元氣。

上星期五，高盛一篇報告，殺得美國五大資訊科技股股價大跌，但是，兩天後竟然全部大幅回升，道瓊斯指數更創出歷史新高，市場似乎在挑戰高盛的功力，美股在美國聯儲局議息結果公佈的前一天創歷史新高，也不知道代表甚麼意思？是股市不擔心加息？是股市認為這一回加了息，今年不再加息？是股市認為加息是好事，至少對銀行股是好事？

面對不易理解的行為，最好按兵不動。

【名家搶先睇】最好係按兵不動（曾淵滄）

利標（787）今日公佈新的三年業務發展計劃（2018至2020財政年度），預期至2020年前，營業額可達50億美元，總毛利率及EBITDA則分別升150點子及50%。行政總裁兼副主席樂裕民（圖右）未有正面回應對新三年計劃有無信心，只稱對計劃看法中性。財務總監Ron Ventricelli補充（圖左），集團對上一次「三年計劃」資本開支為7200萬美元，但他未有透露新三年計劃的資本開支。

利標亦公佈截至3月底止全年業績，純利8,974萬美金，按年升89.41%；營業額增加11.6%至38.9億美元，每股盈利8.38港仙，不派息。 

樂裕民認為，未來全球將會以多渠道購物方式，而網購只是其中重要一環，實體店舖則會用作陳列室，又提到內地網購發展迅速，內地會有很龐大的發展機會。不過他表示，美國依然是集團最大市場。

另外，集團早前以2300萬美元收購從事女性成衣及配飾業務的BCBG品牌資產，樂裕民稱，BCBG為一個強大品牌，接手後亦會集中經營其批發、網購及零售業務。

【業績速報】利標全年多賺近9成 訂三年計劃想加強網購

政府發言人指出，從配售機構收集到的初步資料，初步認購金額約42億港元，認購人約4.5萬人，即每人平均認購9手。

根據初步認購數字，債券的認購金額較去年低53%，即47億港元；認購人數較去年低40%，即3.1萬人。

發言人續說，初步數據仍待進一步核實，最終數字可能會有出入，政府計劃於6月21日（星期三）公布正式認購結果。

信銀國際私人銀行及財富管理執行總經理趙慧玲表示，該行今年客戶銀債認購反應較去年遜色，平均認購手數由去年13手下跌至今年8手，相信由於近期股市暢旺，加上去年銀債錄得超額認購，投資者預期可獲分派手數較少，調整認購策略所致。

當年今日